Операции спреда очень часто составляют весьма сущест¬венную долю как дневного объема торговли, так

Операции спреда очень часто составляют весьма существенную долю как дневного объема торговли, так и показателя открытой позиции. Это объясняется многими причинами. Во-первых, хеджеры часто используют спреды для переноса своих хеджевых позиций с одного месяца на другой (например, используя стратегию долгосрочного хеджирования). Во-вторых, брокеры часто используют спреды для ликвидации позиций, которые они открыли по разным месяцам поставки. И наконец, спекулянты используют спреды, если хотят иметь меньший риск, чем это обычно бывает при простых длинных или коротких позициях. Самой существенной особенностью операций спреда является то, что спредер думает прежде всего о разнице в ценах контрактов, с которыми он работает, его гораздо меньше заботит общая ценовая тенденция. Общая динамика цен имеет для спредера значение только в той степени, в которой это влияет на соотношение цен двух его контрактов. Соответственно удачный исход операции спреда возможен как при повышательной, так и при понижательной тенденции рынка при условии, что само значение спреда достигло ожидаемой величины. Поскольку операции спреда проводятся по двум контрактам с разными ценами, цена одного всегда будет ниже, чем цена другого или же, другими словами, цена одного будет иметь премию к цене другого. Осуществляя операцию спреда, торговец должен либо купить, либо продать контракт, который идет с премией к другому. Если контракт с более высокой ценой покупается (а контракт с более низкой ценой продается), это значит, что торговец ожидает расширения спреда между этими контрактами. Если контракт с более высокой ценой продается, значит торговец ожидает сужения спреда между двумя контрактами. Как уже отмечено выше, использование спреда в спекулятивных целях предполагает знание стабильных соотношений цен между различными контрактами. Оценивая рыночную ситуацию, спекулянты принимают во внимание ряд факторов: сезонность производства, расходы на хранение, степень риска и ряд других. Так, сельскохозяйственная продукция обладает ярко выраженной сезонностью, определяющей движение цен в течение года. матричные принтеры